Un nuovo studio su quasi 200 scandali di molestie sessuali in aziende quotate in borsa rileva che, in media, uno scandalo #metoo comporta una perdita iniziale dell'1,5% del valore di mercato dell'azienda (in media), pari a 450 milioni di dollari. A lungo termine, le aziende colpite hanno recuperato solo circa la metà del valore perso.

Questi sono i risultati di un nuovo studio apparso il 6 gennaio sulla rivista Rivista di finanza aziendale .

Lo studio ha inoltre riscontrato perdite maggiori quando lo scandalo coinvolgeva l'amministratore delegato dell'azienda. Anche l'eccessiva attenzione dei media ha aumentato la perdita di valore. Le perdite sono state minori quando l'azienda ha reso noto lo scandalo stesso.

Molte ricerche precedenti hanno riscontrato perdite significative del valore aziendale a seguito di illeciti societari, ma non era ancora stato studiato l'impatto specifico di uno scandalo di molestie sessuali sul valore di un'azienda. Questo è stato un motivo sufficiente per gli autori del presente lavoro per indagare.

Un database unico degli scandali #MeToo

Per il loro studio, il team di ricercatori danesi ha esaminato quasi 200 episodi di molestie sessuali avvenuti in aziende quotate in borsa.

Per assemblare il loro set di dati, hanno setacciato gli archivi di notizie in lingua inglese dal gennaio 2005 al febbraio 2019, scaricando tutti gli articoli che documentavano scandali aziendali che coinvolgevano il termine "molestie sessuali" o i suoi sinonimi, tra cui ad esempio "cattiva condotta sessuale" o "aggressione indecente".

Il risultato è stato un set di dati di quasi 15.000 articoli. Molti di questi articoli riguardavano aziende private o articoli in cui il termine "molestie sessuali" compariva in un contesto irrilevante. Questi articoli sono stati scartati. I ricercatori hanno anche scartato articoli su aziende che stavano rischiando la bancarotta all'epoca dello scandalo (ma per motivi non legati allo scandalo) e altri articoli che non sono stati presi in considerazione.fattori confondenti come gli investitori attivisti che cercano di ottenere il controllo del consiglio di amministrazione di una società.

Da preferiti dai consumatori a potenze finanziarie

Alla fine i ricercatori hanno stilato un elenco di 199 scandali di molestie sessuali, molti dei quali si sono verificati in aziende famose come Disney, Tesla, Amazon, Google e Facebook, oltre a società finanziarie come Goldman Sachs e Morgan Stanley e marchi mediatici popolari come New York Times, Fox e CBS.

Circa il 78% degli scandali ha avuto luogo negli Stati Uniti e un altro 18% in altri Paesi anglofoni. L'accusatore era una donna nell'88% dei casi; il 73% dei casi aveva un solo accusatore. L'insieme dei dati comprendeva un numero approssimativamente uguale di casi di molestie fisiche e non fisiche. Il personale accusato era costituito da amministratori delegati (14%), altri dirigenti (26%) o non dirigenti (60%).

I costi economici delle molestie sessuali in numeri

I ricercatori hanno riscontrato "un rendimento anomalo cumulativo negativo dell'1,5% nel giorno dell'evento e in quello successivo", che per le 199 società del campione corrisponde a un impatto medio di 450 milioni di dollari.

A lungo termine, le società colpite da uno scandalo di questo tipo hanno recuperato solo circa la metà del valore di mercato perso: la media a lungo termine è stata una perdita dello 0,8%, per un valore medio di circa 250 milioni di dollari.

Nascita del movimento #MeToo

Lo studio ha anche rilevato che il significato di uno scandalo di molestie sessuali in termini di perdita del valore aziendale è rimasto pressoché invariato sia prima che dopo l'emergere del movimento #MeToo. Il documento fa risalire tale emergere al 5 ottobre 2017, giorno in cui il New York Times ha pubblicato il primo articolo sulla sistematica cattiva condotta sessuale di Harvey Weinstein.

Al contrario, il numero di scandali per molestie sessuali nelle aziende pubbliche è quadruplicato dopo la nascita del movimento #MeToo. Circa il 45% dei casi in questo set di dati si è verificato dopo l'ottobre 2017.

Cosa alza o abbassa il costi economici delle molestie sessuali ?

Il coinvolgimento di un amministratore delegato nello scandalo è stato un fattore determinante per i rendimenti negativi, aggiungendo un ulteriore calo del 5% nel valore dell'azienda. Allo stesso modo, una maggiore attenzione da parte dei media ha corrisposto a perdite maggiori.

D'altra parte, i casi in cui le società hanno autodenunciato la cattiva condotta prima che venisse scoperta dai media sono stati puniti in misura notevolmente inferiore dal mercato. La reazione del mercato è stata meno severa anche nei casi in cui l'amministratore delegato accusato ha lasciato l'azienda, invece di rimanere.

Inoltre, lo studio ha rilevato che l'impatto sul mercato è stato inferiore nei Paesi con livelli più bassi di uguaglianza di genere.

Lo studio ha rilevato che le perdite legate agli scandali derivano soprattutto dai danni alla reputazione dell'azienda e all'opinione pubblica, piuttosto che dai costi delle sanzioni e delle richieste di risarcimento, o dai costi associati alla perdita di personale costoso.

Per quanto riguarda il controllo dei danni, gli autori hanno rilevato che "i tentativi immediati di riparazione della reputazione sono associati a reazioni di mercato più attenuate"; in altre parole, "l'effetto reputazionale e l'impatto sul sentimento pubblico sono un importante canale di impatto sul valore di mercato" per le aziende coinvolte in uno scandalo di questo tipo.

In sintesi, concludono gli autori, "esiste una reazione negativa altamente significativa del mercato agli scandali di molestie sessuali che può cancellare enormi quantità di valore di mercato nel giro di pochi giorni".

Questi risultati dovrebbero mettere a tacere "qualsiasi dubbio rimasto tra i manager e gli investitori sul fatto che le molestie sessuali siano un rischio aziendale reale", scrivono i due autori, che aggiungono: "L'impatto è dimostrato essere sia reale che economicamente significativo".

Studio: "#MeToo: molestie sessuali e valore aziendale".

Autori: Mads Borelli-Kjaer, Laurids Moehl Schack e Ulf Nielsson

Pubblicato in: Rivista di finanza aziendale

Data di pubblicazione: 6 gennaio 2021

DOI: //doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101875

Foto: di Mohamed Hassan via Pixabay